马克·库班，“坏男孩”？

　　库班“以沽空来为民请命”，一位评论人员写到，“他踢爆市场上的泡沫公司，且以行动去支持自己的言论，沽空这些公司的股票。”

　　网络金童、亿万富豪、NBA球队老板马克·库班，去年化身成为美国版“带头大哥”：他创建了一家名为“股票侦探”的网站，专事揭露上市公司黑幕，同时以沽空这些公司股票的方式获利。他在操纵市场，还是为民请命？

　　一家自去年7月份开通的网站在美国引起了广泛关注。它主要对两家上市公司和一家非上市公司的欺诈行为进行了揭露，导致前两家上市公司的神话破灭，股价一泻千里。

　　美国的新闻界纷纷讨论这个名为“股票侦探”(ShareSleuth.com)的“新型”网站的“好”与“坏”，有人把它视为新闻的真出路，有人贬之为投资人、亿万富翁马克·库班(Mark Cuban)为自己敛财而损害新闻公正性的工具。更有资深人士认为，如果“股票侦探”的商业计划成功了的话，将可能有许多人尝试开办类似网站来利用这一漏洞，结果可能会导致对美国证券法规的修改。

　　天使还是魔鬼

　　2006年2月，已供职《圣路易邮讯报》17年的财经记者克里斯托弗·凯瑞(Christopher Carey)在亿万富翁马克·库班的博客里看到了一篇文章，萌发了做一个揭露股票欺诈网站的想法。作为一个亿万富翁，库班罕有地一直坚持写作博客，而凯瑞是他博客的常客。

　　凯瑞长期从事商业新闻报道，曾进入罗伯奖决选名单。罗伯奖是美国商业新闻的最高荣誉。一直对研究金融诈骗有兴趣的他对库班说起自己的想法。库班很感兴趣。很快，未曾谋面的他们通过邮件来往，已决定合作：由库班投资建立一个专门网站ShareSleuth.com，凯瑞担任网站的编辑，开展股票欺诈调查和公司过错调查，并将调查结果公布于网站上。

　　库班声称，ShareSleuth.com是一种新的财经新闻模式。而众多评论也对这一网站充满期盼，认为美国股市监管存在巨大漏洞，很需要这样有专业知识又有公益心的独立新闻机构来清理市场。

　　但为人诟病的是网站的“赢利模式”。库班明确表示，他会利用网站披露的消息来买卖股票。“你说这是新闻业的冲突吗？”2006年5月，他在自己的博客上写道，“不再是了。在这个世界不是的。”

　　库班影响股市的模式看起来异常简单透明：凯瑞制作的关于某公司涉嫌欺诈的报告一经ShareSleuth.com公布，通常会引起上市公司的股价大跌，如果事前卖空，即可从中获利。

　　事实上，库班的确利用信息优势牟取了不小利润：他从2006年5月10日开始做空以提炼乙醇为主要业务的Xethanol公司股票1万股，当时股价为12.65美元/股，到网站发布质疑该公司报告的8月7日当天，该公司股价应声下跌14%，收于5.95美元/股。而对另一家上市公司Utek，他以大约20美元/股的价格卖空，报告公布后， Utek股价当日暴跌36%，收于12.15美元/股。

　　在被“股票侦探”质疑、股价暴跌后，Xethanol恶言相向，声称库班试图在尽可能糟糕的灯光下描黑该公司，然后在它的股价暴跌时获利。库班和凯瑞丝毫不讳言获利，事实上，这些利润，正是新网站运营费用的来源。

　　库班的天才之处很快被注意到了，“以沽空来为民请命”，一位评论人员写到，“他踢爆市场上的泡沫公司，且以行动去支持自己的言论，沽空这些公司的股票。”这无疑是一个可以被广泛复制的模式，一时拥趸如云。

　　质疑同样如云。不少美国有影响的博客主人和记者纷纷质疑库班的职业道德及其是否涉嫌操纵股市。

　　“我没有操纵股市。”“股票侦探”不得不向怀疑者和监管者证明它没有操纵股市并从中获利。熟悉美国证监会SEC运作的人士透露，“股票侦探”没有触犯内幕交易法规，因为他们没有在被调查公司内部工作，他们的交易也是透明的。不过，仅仅靠透明不能使库班避免被起诉的可能。

　　之前曾为证监会(SEC)工作的律师布鲁斯·卡顿( Bruce Carton)在他的博客中认为，库班利用了内幕交易法规的一个漏洞：法规惟一致命的弱点是，如果不在法律规定的不得交易的名单之列，根据具体的、非公开信息进行股票交易并不违法。

　　库班也否认他以操纵市场获利。他表示，许多股票交易商和对冲基金经理人每天上电视去吹捧他们持有的股票，也没有惹来麻烦。“我们是去报道真相。”库班说，“我没有低吸高抛，也没有在骗人之后抛掉股票。我没有基于报告的反应或者媒体的任何一篇文章去补仓或清仓。我一直持仓，直到那家公司的运作发生实质性改变。”

　　卡顿认为，如果“股票侦探”的商业计划成功了的话，将可能有许多人尝试开办类似网站来利用这一漏洞，结果可能会导致国会或者SEC对证券法规进行修改。